لماذا لا تزال كينيا تعاني من الديون على الرغم من سداد سندات اليورو
لا تزال كينيا تواجه خطرا كبيرا من ضائقة الديون على الرغم من إصدار سندات اليورو الجديدة بقيمة 218.53 مليار شلن كيني (1.5 مليار دولار) والتي ساعدت على تهدئة مخاوف المستثمرين الأجانب بشأن احتمال تخلف البلاد عن سداد أول سندات يورو بقيمة 2 مليار دولار (291.38 مليار شلن كيني) تستحق في يونيو. بحسب صحيفة إيست أفريكان.
وقال مكتب الميزانية البرلماني إن الاقتصاد لا يزال يواجه خطر حدوث أزمة سيولة مع مؤشرات القدرة على تحمل الديون الرئيسية، بما في ذلك نسبة خدمة الدين إلى الإيرادات ونسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي التي تتجه جنوبا.
وذلك وسط انخفاض تحصيل الإيرادات وارتفاع تكاليف سداد الديون.
وقال مكتب الميزانية “علاوة على ذلك، لا يزال هناك خطر كبير من ضائقة الديون، ينشأ في المقام الأول عن مخاطر السيولة، في حين تظل ديناميكيات الديون عرضة للتقلبات في الصادرات وأسعار الصرف والظروف المالية والكوارث الطبيعية”.
“وعلاوة على ذلك، فإن تصاعد تكلفة الديون يشكل تحديا كبيرا لسداد الالتزامات الخارجية والمحلية على حد سواء. ومع زيادة عبء السداد، تواجه البلاد قيودا محتملة على التمويل، مما يؤكد الحاجة إلى اتخاذ تدابير استراتيجية للتخفيف من هذه التحديات وضمان الاستقرار المالي المستدام”.
ارتفع الدين العام في كينيا بمقدار 1.93 تريليون شلن كيني (13.3 مليار دولار) إلى 11.14 تريليون شلن كيني (76.6 مليار دولار) العام الماضي من 9.2 تريليون شلن كيني (63.2 مليار دولار) في عام 2022.
ويبلغ إجمالي مبالغ خدمة الدين 58.8 في المائة من الإيرادات، تاركا 41.2 في المائة فقط من الإيرادات الضريبية لتمويل برامج التنمية الحكومية.
وارتفعت نسبة الدين كنسبة من إجمالي الناتج المحلي، بالقيمة الاسمية، من 65.8٪ في السنة المالية 2019/2020 إلى 71.8٪ في يونيو/حزيران 2023.
ويقول مكتب الميزانية إن النقص المستمر في الإيرادات وزيادة تكلفة التمويل يمكن أن يقوض تنفيذ البلاد للمشاريع الحكومية الرئيسية.
وفقا لوحدة الاستخبارات الاقتصادية، تحولت ديناميكيات الديون في كينيا في الفترة 2020-2022، عندما تحولت البلاد إلى الاقتراض متعدد الأطراف الميسر من صندوق النقد الدولي والبنك الدولي وبنك التنمية الأفريقي، للمساعدة في التعامل مع تأثير جائحة كوفيد-19.
في النصف الأول (يوليو-ديسمبر) من السنة المالية 2023/24 ، انخفض إجمالي إيرادات الخزانة الحكومية عن الهدف البالغ 187.6 مليار شلن كيني (1.29 مليار دولار) من توقعات قدرها 1.45 تريليون شلن كيني (9.97 مليار دولار) إلى الإيرادات الفعلية البالغة 1.26 تريليون شلن كيني (8.7 مليار دولار).
كان الأداء الضعيف إلى حد كبير نتيجة للعجز في ضريبة الدخل البالغ 88.1 مليار شلن كيني (605.5 مليون دولار) ، وضريبة القيمة المضافة البالغة 25.3 مليار شلن كيني (173.9 مليون دولار) ، وخسائر أخرى في رسوم الاستيراد بقيمة 19.5 مليار شلن كيني (134 مليون دولار) ورسوم الإنتاج البالغة 29.1 مليار شلن كيني (200 مليون دولار).
يقول التقرير: “يشير هذا الاتجاه إلى انحراف عام بنسبة 13 في المائة عن الهدف ، مما يعني أنه بحلول نهاية يونيو 2024 ، من المرجح أن يكون أداء الإيرادات الحكومية أقل من 330 مليار شلن كيني (2.23 مليار دولار)”.
وفي الأسبوع الماضي، جمعت وزارة الخزانة 1.5 مليار دولار من خلال سندات اليورو التي تم إصدارها بتكلفة باهظة للمستثمرين العالميين للمساعدة في إعادة شراء سندات اليورو البالغة قيمتها ملياري دولار والتي صدرت في عام 2014 وتستحق في يونيو.
وعلى السندات الجديدة لأجل سبع سنوات، ستدفع الحكومة فائدة بمعدل سنوي قدره 9.75 في المئة مقارنة بمعدل 6.875 في المئة على إصدار 2014 المستحق.
“علاوة على ذلك، فإن التعديل التصاعدي في تسعير الدين الحكومي، مدفوعا بعوامل مثل زيادة مخاطر البلد، والأسواق المالية الدولية المتقلبة، وارتفاع أسعار الفائدة العالمية، وانخفاض قيمة الشلن الكيني، قد زاد بشكل كبير من تكلفة الاقتراض للحكومة” ، وفقا لـ PBOـ
“في بيئة الاقتصاد الكلي العالمية الحالية، فإن الانخفاض في الشهية الدولية لسندات الحكومة الكينية واضح، حيث يطالب المستثمرون الآن بعلاوة لتعويض المخاطر المتصورة.”
ووفقا للتقرير، من المرجح أن يستمر الشلن الكيني في فقدان قيمته في الجزء الأكبر من العام، وقد يفقد ما يصل إلى 21 في المائة من قيمته بحلول نهاية العام بسبب التأثير المضاعف لارتفاع أسعار الفائدة الأمريكية والتوترات الجيوسياسية التي أدت إلى هروب رؤوس الأموال سعيا وراء عوائد أعلى واستثمارات أكثر أمانا. وارتفاع تكلفة الواردات، مما سيزيد الطلب على الدولار. بحسب الصحيفة.
وبلغ متوسط النمو الاقتصادي في كينيا 4.6 في المئة على مدى السنوات الخمس الماضية، وهو ما يقل عن معدل النمو الاقتصادي البالغ 10 في المئة سنويا المستهدف في إطار خطة التنمية طويلة الأجل للحكومة التي أطلق عليها اسم رؤية 2030.
ووفقا لـ PBO، فإن التوقعات الاقتصادية العالمية القاتمة قد عرضت الاقتصاد الكيني للصدمات الخارجية، من ارتفاع أسعار النفط إلى التباطؤ في أسواق الديون والاضطرابات في سلاسل الغذاء العالمية بسبب تصاعد التوترات الجيوسياسية.
ويضيف التقرير أن “ثقل القيود المالية يضيف طبقة من التعقيد إلى المخاطر التي يواجهها الاقتصاد الكيني”.
في العام الماضي (2023)، شهدت بورصة نيروبي للأوراق المالية (NSE) انخفاضا بنسبة 27.5 في المائة، مما أدى إلى انخفاض قدره 547 مليار شلن كيني في الثروة الورقية، حيث استمر الاتجاه الهبوطي المطول في التأثير على محافظ أسهم المستثمرين.
تكشف بيانات السوق أن بورصة نيروبي للأوراق المالية (NSE) اختتمت يوم التداول الأخير من العام بتقييم قدره 1.43 تريليون شلن كيني، بانخفاض عن 1.98 تريليون شلن كيني في عام 2022.
يساهم تآكل ثقة المستثمرين وانخفاض تكوين رأس المال الناجم عن سوق الأسهم المتعثرة بشكل جماعي في المشهد الاقتصادي الصعب للشركات عبر القطاعات.
في أكتوبر 2023، أقر البرلمان تعديلا على قانون إدارة المالية العامة (PFM)، ليحل محل السقف العددي للدين العام البالغ 10 تريليونات شلن كيني مع مرساة دين محددة بنسبة 55 في المائة من الناتج المحلي الإجمالي بالقيمة الحالية التي من المتوقع تحقيقها بحلول عام 2029. بحسب الصحيفة.
